Správa o hospodárskych výsledkoch spoločnosti Meta zanechala na trhu horkosladkú príchuť. Materská spoločnosť Facebooku, Instagramu a WhatsAppu predstavila svoje výsledky za druhý štvrťrok, ktoré prekonali očakávania tržieb, ale sklamaním zo zisku v dôsledku masívnych výdavkov na umelú inteligenciu. Reakcia investorov bola rýchla: pokles ceny akcií o viac ako 7 % zmaril trhovú kapitalizáciu o viac ako 350.000 miliárd dolárov.
Problém nie je v tom, že by sa reklamnému biznisu darilo zle, ale práve naopak. Rekordné príjmy z 60.800 miliónov28 % nárast oproti predchádzajúcemu roku dokazuje, že stroj na zarábanie peňazí spoločnosti Meta stále beží. Trh však penalizuje zrýchlené investície do umelej inteligencie, ktoré zvýšili náklady a drasticky znížili voľný peňažný tok. Otázkou, ktorú si kladie každý, je, kedy sa všetky tieto peniaze začnú vyplácať.
Výsledky za druhý štvrťrok: rekordné tržby, ale klesajúce zisky
Celkové dosiahnuté príjmy 60.801 miliónovTržby medziročne vzrástli o 28 %, čím mierne prekročili prognózy Wall Street vo výške približne 59.500 miliardy dolárov. Čistý zisk však klesol o 14 % na 6,18 dolára na akciu v porovnaní so 7,14 dolára v minulom roku. Prevádzková marža sa zúžila na 31 % zo 43 % v predchádzajúcom roku, pričom ju zaťažil 55 % nárast celkových nákladov, ktoré dosiahli 42.030 miliardy dolárov.
V rámci tohto nárastu nákladov vynikajú tieto faktory: 2.400 miliardy dolárov na súdnych poplatkoch a 1.180 miliardy na odškodnenie za ohlásené zníženie počtu zamestnancov v máji 2026. Spoločnosť uzavrela štvrťrok so 75 472 zamestnancami, čo je o 1 % menej ako pred rokom, hoci približne 8 000 pracovníkov dotknutých znižovaním počtu zamestnancov je stále na výplatnej listine a prestanú byť započítavaní pred koncom tretieho štvrťroka.
Reklamný biznis napriek všetkému zostáva silný. Priemerný počet denných aktívnych používateľov v celej rodine aplikácií bol 3.600 miliardy v júniO 3 % viac ako v predchádzajúcom roku. Zobrazenia reklamy vzrástli o 14 % a priemerná cena za reklamu sa zvýšila o 12 %, čo dokazuje, že dopyt po reklame zostáva silný.
Výdavky na umelú inteligenciu prudko rastú: dátové centrá, čipy a ďalšie
Najväčšou záťažou pre financie spoločnosti Meta sú investície do umelej inteligencie. Spoločnosť zvýšila svoju prognózu kapitálových výdavkov na rok 2026 na rozmedzie medzi 130.000 a 145.000 milióna dolárov, primárne určený na výstavbu dátových centier, nákup čipov s umelou inteligenciou a vývoj nových modelov umelej inteligencie. V dôsledku toho voľný peňažný tok klesol o 91 % na iba 784 miliónov dolárov v porovnaní s 8.550 miliardami dolárov v rovnakom štvrťroku predchádzajúceho roka.
Kapitálové výdavky v tomto štvrťroku dosiahli 31.080 miliardy dolárov a dlhodobý dlh vzrástol o 42 % na 83.664 miliónovSpoločnosť tiež oznámila spoločný podnik so spoločnosťou BlackRock na výstavbu dátového centra v El Pase v Texase v hodnote 14.000 miliárd dolárov. Daňové vyhliadky sa sprísnili: Meta teraz očakáva daňovú sadzbu vo výške 15 % až 17 % po zvyšok roka, čo je nárast oproti predchádzajúcim 13 % – 16 %.
Mark Zuckerberg, zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Meta, túto stratégiu obhajoval vo svojej správe o hospodárskych výsledkoch: „Umelá inteligencia dnes zrýchľuje naše hlavné podnikanie, poháňa našu ďalšiu generáciu produktov a otvára dvere úplne novým obchodným príležitostiam.“Investori sa však domnievajú, že zvýšené výdavky v súčasnosti prevyšujú schopnosť spoločnosti generovať dodatočné zisky z umelej inteligencie.
Reakcia trhu: pokles akciového trhu a pochybnosti o budúcnosti
Akcie spoločnosti Meta v stredu po skončení burzy klesli o viac ako 7 % a usadili sa na úrovni okolo 543 USD. Počas predchádzajúcich jedenástich obchodných dní už zaznamenali pokles o 20,88 % v porovnaní s 5 % poklesom indexu Nasdaq za rovnaké obdobie. Trhová kapitalizácia technologickej spoločnosti sa znížila o viac ako 356.000 miliónov dolárov, čo je číslo porovnateľné s kombinovanou hodnotou spoločností Santander a Inditex na burze.
Porovnanie s inými významnými technologickými spoločnosťami odráža rozdiely v tomto sektore. Akcie spoločnosti Microsoft vzrástli o 15,51 % po tom, čo prekonali očakávania svojimi ziskami, zatiaľ čo Apple tento rok dosiahol zisk 22,65 %. Na druhej strane, Tesla stratila 31,32 % a predpokladá sa, že akcie spoločnosti Meta do roku 2026 poklesnú o viac ako 18 %. Index Nasdaq 100 od začiatku roka vzrástol o 11,31 %, ale technologické spoločnosti sa pohybujú dvoma rôznymi rýchlosťami.
Čo hovoria analytici?
Trhový konsenzus je rozdelený. Firmy ako BMO Capital, JPMorgan a Wedbush sú opatrné kvôli nedostatočnému prehľadu o návratnosti investícií do umelej inteligencie. Naopak, Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS a Deutsche Bank Veria, že akcie spoločnosti Meta sa obchodujú s atraktívnou zľavou viac ako 45 % oproti cieľovej cene. Podľa záznamov agentúry Bloomberg žiadna z 90 spoločností, ktoré sledujú akcie, neodporúča predaj.
Predpoklady pre tretí štvrťrok ukazujú tržby v rozmedzí od 61.000 do 64.000 miliárd dolárov, čo je mierne menej ako očakávania Wall Street. Spoločnosť Meta tiež zvýšila svoje prevádzkové náklady za celý rok, ktoré teraz začínajú na 165.000 miliardách dolárov. Spoločnosť poznamenala, že právne riziko pretrváva. súdne konania týkajúce sa maloletých v Spojených štátoch, čo by mohlo spôsobiť značné straty.
Napriek tomu spoločnosť Meta čelí výzve dokázať, že jej investícia do umelej inteligencie prinesie dostatočné výnosy na ospravedlnenie zníženia jej marží. Medzitým trh skúma každý jej krok a tlak na Zuckerberga, aby priniesol hmatateľné výsledky, sa len zvyšuje.
